工业硅：价格屡创新低 库存仍高位 9770元/吨

【本周工业硅市场悲观情绪蔓延，价格屡创新低！】 主力合约 2505 截至上周五收盘价为 9770 元/吨，较前一周最后一个下跌 185 元/吨，工业硅期货总持仓量约为 38.2 万手。 根据 SMM 报价，目前华东通氧 553 升水 630 元/吨。截止到 3 月 21 号，注册仓单 69322 手，折合成实物有 346610 吨。 3 月供应端北方大厂仍处于复工状态，前期检修的小厂炉子也将陆续恢复，但部分厂家或有检修减产计划。需求端基本维持稳定，下游厂家新增采购订单少。 现货市场方面，3 月 21 日当周，受期货盘面价格下跌影响，市场询价较少，成交清淡。华东通氧 553 现货价格为 10400 元/吨，较上周下跌 100 元/吨；华东 421 现货价格为 11150 元/吨，较上周下跌 100 元/吨。 供应方面，北方个别厂家有检修，南方目前枯水期，开工率处于低位，当周开炉率在 29.99%，预计 3 月份产量在 30 - 35 万吨左右。 需求方面，多晶硅方面预计对工业硅需求有所改善。有机硅方面，市场持稳运行为主。铝合金方面，本周铝加工品价格上涨，铝棒加工费较上周有所下跌，下游消费整体相对偏弱。出口方面，2025 年 1 - 2 月份工业硅累计出口量在 9.67 万吨，同比减少 5%。 库存方面，本周工业硅的总库存小幅降低。当周原料硅煤价格持续走弱，但北方大炉型降本增效下新疆硅煤价格坚挺，成本下降空间有限。 目前行业总库存和仓单压力较大，整体基本面延续疲软，预计后续维持低位震荡。现货成交价格无法覆盖生产成本，短期观望或区间操作为主，区间价格在 9500 - 10500 元/吨。 区间操作为主，若供应端出现大幅减产，可逢低布局多单。需关注新疆产区复工情况、多晶硅企业开工变化、政策端扰动和宏观及资金情绪。